シュペーア: ああ

ナマズ: スティーブ・コーネットの最近のコラム「カウボーイ陰謀論者たちは『ナマズ』に遭う」を読みましたか? 素晴らしいジャーナリズムですね。 この議論は、（テキサスを強調しているように見えますが）市場の上昇の勢いを踏みにじるという想定される（つまり陰謀論的な）パッカーの指令を浮き彫りにしています。 全ては策略だったが、一部の解説者はそれを利用して逃げた。 彼らはそれが真実であることを望んでいました。

テキサス: しかし、その過程で、「ナマズに騙された」コメンテーターの中にはパッカーを叩くだけでなく、それを利用して牛に餌を与える人、特に南部平原の人々を軽蔑する人もいた。

彼らにとって、南部（特にテキサス）のフィーダーは十分な戦いをしていない。 今年初めに、南部で牛に餌を与えることがいかにお金の無駄であるかについてのコメントを思い出しました。 南部の割引額はあまりにも広範囲になりすぎているため、この地域でお金を稼ぐことは不可能です。 テキサスの飼料工場があまりにも受動的であり、（おそらく）市場の問題の一部であるという物語です。

段階的に取り組んで、最終的にどこに到達するかを見てみましょう。

牛: 牛と地域間の根本的な価値観の違いから始める必要があります。 以下の表 1 は、USDA のリージョン 6 と 7 ～ 8 の平均品質グレード構成 (7 月まで) をそれぞれ詳しく示しています。 アイオワグレードの牛 ~85% が厳選以上。 それはテキサスを上回ります（〜70％以上の選択肢）。

枝肉ドル: そのため、地域によって価値に違いがあります。 平均カットアウト値を利用して、グレーディングの差を金額に換算します。 そして、同一の結果を確実に比較するために、1,400 ポンドの去勢牛から 890 ポンドの枝肉を生産してみましょう。 以下の表 2 に概説されているように、地域 7/8 の屠畜ミックスは地域 6 よりも 1 頭あたり最大 32 ドルの優位性を保持しています。これを「公正価値」と呼びましょう。 そして、FRB市場はその違いを反映する必要がある。

現物市場：アイオワ州の連銀市場は7月までの平均173.45ドル。 テキサス現物市場は169.40ドルで推移している。 この差 (去勢牛の基準 1,400 ポンド) は、テキサス州の牛がアイオワ州と比較して 1 頭あたり 57 ドル近く割引されることに相当します。 それはテキサスに近づく$25/ヘッドビハインドステップ 2 で導き出した「公正価値」の差です。今、コメンテーターたちが「テキサスの連中が騙されていると言ったよ」と言うのが聞こえます。

配合調整：しかし、ちょっと待ってください…テキサス州のほとんどの牛は配合配合で販売されていると言っても過言ではありません。 これを全体の 75% と呼びましょう。 標準フォーミュラ保険料は 2 ドル/CWT (または 28 ドル/頭) です (USDA:AMS LM_CT215 を参照)。 75% のフォーミュラ キッカーは、プール全体で 1 人あたり最大 21 ドルを提供します。 これで私たちはさらに近づいたが、テキサス州の牛の餌場はまだ残っている$4/ヘッドバックアイオワ州の現金市場業者の。

ベーシス調整: フォーミュラ批評家の多くは、「ベーシスジャンパー」についても不満を言いたがります。 同様のフォーミュラーマーケターは、通常、より規律あるヘッジをします。 控えめに見て、牛の半数が生垣を施されていると仮定しましょう。 そして、7 月までの平均ベースは 0.88 ドル/CWT、つまり 12 ドル/頭に相当します。 半分ヘッジすると、1 頭あたりさらに 6 ドルが追加されることになります。 さて、テキサスの飼料場は$2/頭より良いアイオワ州の現金市場業者と比較して。

ビジネス第一、市場第二: 約 18 か月前、私は飼料部門における業務革新の原則について説明するコラムを書きました。 私は次のように説明しました。「牛の餌業者が現金取引の減少傾向に拍車をかけているのには理由があります。 それはビジネスをより良く行うための一環なのです。」 そして、それがより大きなボリュームで発生すると、すぐに加算され、さらに多くの価値が付加されます。

なんとか、私たちはあちこちでドルや仮定について口論することがあります。 しかし、テキサス州の牛の餌やりはどうなるのでしょうか？ 彼らはこれを手に入れたことが判明した。 ブロガーやビデオブロガーはそれほどではないかもしれません。

スティーブ・コーネットは、「どんなに真実であってほしいと思っても、インターネットで読んだり聞いたりすることすべてを信じてはいけない」と私たちに思い出させます。 ブロガー [スラッシュ ビデオブロガー] の倫理規定はありません。 彼らの多くはただなんとなくブログを書いているだけです。」 彼の言うことはまさにその通りです。まあまあ多すぎて、中身が足りません。

Nevil Speer は、ケンタッキー州ボウリンググリーンに拠点を置く独立系コンサルタントです。 ここで表明された見解や意見は、クライアントやビジネス関係を反映するものではなく、いかなる形でもそれらと関連するものではありません。 彼への連絡先は [email protected] です。